Умм Бадр
Инфляция перестала быть лишь числовым показателем, который появляется в сводках Центральных банков. Она стала одной из наиболее острых проблем, непосредственно затрагивающих повседневную жизнь людей: покупательная способность доходов снижается, сбережения обесцениваются, растут расходы на продукты питания, жильё, энергию и услуги, а люди с фиксированными доходами сталкиваются с экономической реальностью, которая гораздо суровее, чем это отражают сухие цифры. Именно поэтому денежно-кредитная политика заняла центральное место в управлении современной экономикой. Центральный банк повышает или снижает процентные ставки, изменяет условия кредитования и уровень ликвидности, вмешивается в финансовые рынки, стремясь воздействовать на спрос, цены и экономический рост.
Современная капиталистическая концепция в её преобладающей форме основывается на относительной независимости Центральных банков и поддержании стабильности цен. Во многих экономиках это выражается в установлении определённого целевого уровня инфляции, близкого к 2%. Особенно наглядно это проявляется в политике Европейского центрального банка, который заявляет, что стабильность цен обеспечивается посредством поддержания инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе, и использует для этого процентные ставки и другие инструменты. При этом господствующая экономическая теория признаёт, что инфляция может возникать вследствие чрезмерного увеличения денежной массы, резких изменений в предложении, роста цен на энергоносители или увеличения спроса.
Ислам же не рассматривает денежную проблему в отрыве от природы экономической и политической системы, в рамках которой организованы денежное обращение, собственность, производство и распределение. Он рассматривает вопросы денег, обмена валют, золотого стандарта, эмиссии денег и обменного курса как части единой системы и устанавливает золото и серебро в качестве основы исламской денежной системы. Согласно этому подходу, инфляция — это не просто периодический сбой, который можно устранить повышением или снижением процентной ставки. В своей основе она связана с системой необеспеченных бумажных денег, имеющих принудительный статус законного платёжного средства, и с отрывом денег от устойчивой материальной стоимости.
Понятие инфляции и место денежно-кредитной политики
В общем экономическом понимании инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен, приводящий к снижению покупательной способности денежной единицы. Речь идёт не просто о повышении цены на отдельный товар: цена какого-либо товара может вырасти из-за неурожая или перебоев с поставками, но это ещё не означает инфляцию в общеэкономическом смысле.
Современные экономические исследования указывают на множество источников инфляции. Международный валютный фонд выделяет несколько причин инфляции: рост денежной массы, опережающий темпы экономического роста, чрезмерный спрос, а также резкие изменения в предложении и повышение производственных издержек, в том числе из-за роста цен на энергоносители. Это различие важно, поскольку показывает, что инфляцию не всегда можно объяснить одним фактором. Европейский центральный банк также отмечал в 2026 году, что повышение цен на энергоносители вследствие войны и геополитических потрясений может переноситься на цены товаров и услуг, воздействуя на базовую инфляцию и инфляционные ожидания.
Именно здесь вступает в действие денежно-кредитная политика. Когда Центральный банк считает, что инфляция устойчиво держится на высоком уровне, он может повысить процентные ставки. В результате заимствования дорожают, некоторые виды потребительских расходов и инвестиций сокращаются, а давление со стороны спроса ослабевает. При снижении процентных ставок происходит обратное: финансирование становится дешевле, увеличиваются заимствования, инвестиции и потребление. Это может поддержать экономическую активность в условиях низкой инфляции и слабого спроса.
Механизм передачи денежно-кредитной политики можно упростить следующим образом:
Повышение процентной ставки → удорожание заимствований → сокращение части потребительских расходов и инвестиций → снижение совокупного спроса → ослабление ценового давления.
Однако этот механизм не является волшебным средством. Если инфляция обусловлена прежде всего нехваткой энергоресурсов или продовольствия либо нарушением цепочек поставок, повышение процентной ставки не увеличит добычу нефти, не откроет порты и не повысит урожайность. Поэтому Центральные банки вынуждены искать баланс между задачей обеспечения стабильности цен и риском ослабления экономической активности и занятости.
Капиталистическое объяснение инфляции
Не существует единой модели капитализма, одинаковой во всех деталях. Однако господствующая экономическая школа в современных капиталистических экономиках рассматривает инфляцию как проблему, которой можно управлять посредством сочетания денежно-кредитной, бюджетно-налоговой политики и мер, воздействующих на предложение. Центральные банки считают стабильность цен одной из главных целей, используя процентные ставки, управление ликвидностью и взаимодействие с рынками для формирования ожиданий домохозяйств и компаний.
Международный валютный фонд предлагает комплексное объяснение: длительные периоды высокой инфляции могут быть следствием мягкой денежно-кредитной политики, когда денежная масса растёт быстрее, чем способность экономики производить товары и услуги. В то же время резкие изменения в предложении, например рост цен на нефть, так же могут приводить к повышению цен, а увеличение спроса в результате стимулирующей экономической политики — усиливать инфляционное давление.
Это означает, что капиталистический подход к борьбе с инфляцией не ограничивается одним инструментом. При инфляции спроса важную роль играют процентные ставки. При резких изменениях в предложении может потребоваться устранить узкие места в производстве, энергетике и цепочках поставок, а также принять бюджетные и регулирующие меры. Это нашло отражение в заявлениях Европейского центрального банка в 2026 году: банк связывал ускорение инфляции с ростом цен на энергоносители, вызванным войной, и одновременно использовал процентные ставки, чтобы стабилизировать инфляционные ожидания в среднесрочной перспективе.
Однако такой подход сталкивается с фундаментальным противоречием: денежно-кредитный инструмент, сдерживающий инфляцию, может наносить ущерб экономической активности. Повышение процентной ставки сокращает спрос, но одновременно увеличивает стоимость финансирования для домохозяйств, компаний и государств. Если экономика и без того страдает от недостаточного производства, борьба с инфляцией может превратиться в подавление спроса за счёт инвестиций и занятости.
Опровержение капиталистической денежной системы с позиции Ислама
Денежное обращение занимает важнейшее место в экономической системе Ислама. Деньги, золотой стандарт и его преимущества, бумажные деньги, эмиссия денег и обменный курс — всё это основные элементы экономики государства и связанные с ней вопросы. Согласно исламскому подходу, деньги — это не просто бумага, на которую государство наносит название и устанавливает юридически признанную стоимость. Они должны иметь денежную основу в виде золота и серебра. Это одно из основополагающих положений денежно-кредитной политики, которое позволяет коренным образом решить многие экономические проблемы.
Ислам установил золото и серебро в качестве основы денег, допуская использование других средств обмена в качестве заместителей определённого количества золота или серебра, но не в качестве самостоятельных необеспеченных денег, обладающих принудительным статусом законного платёжного средства. Что касается современных фиатных денег, то их покупательная способность зависит от эмитента и доверия к денежной системе, что является одной из причин денежной нестабильности.
Например, глубинную причину инфляции, возникшей после начала войны в Украине, можно связать с необеспеченной денежной системой, не опирающейся на собственную стоимость или устойчивую материальную основу в виде товаров и услуг, а также с глобальным переходом к плавающим валютным курсам и возможностью расширять денежную эмиссию.
С точки зрения Ислама проблема начинается не тогда, когда растёт индекс цен, а гораздо раньше: когда эмиссия денег становится гибким инструментом в руках государства и банковской системы, позволяющим увеличивать денежную массу без строгого материального ограничения. В результате может возникнуть разрыв между количеством денег и реальной экономикой, что приводит к снижению покупательной способности денег.
Процентные ставки и кредитование: капиталистический подход и позиция Ислама
Современная денежно-кредитная политика в значительной степени опирается на процентную ставку. Она служит инструментом регулирования стоимости заимствований и, следовательно, воздействия на спрос и инвестиции. В периоды инфляции повышение процентной ставки становится одной из наиболее распространённых мер. В июне 2026 года Европейский центральный банк повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов, объяснив это инфляционным давлением, связанным с энергетикой и войной, и подтвердив цель удерживать инфляцию на уровне 2% в среднесрочной перспективе.
Однако Ислам рассматривает процентный доход с иной правовой и экономической точки зрения. Риба запрещена в Исламе, поэтому исламская денежно-кредитная политика не может строиться на процентной ставке, основанной на риба. В исламской экономической модели денежные отношения должны регулироваться нормами обмена валют, а также положениями, касающимися золота и серебра. Риба в займах и финансовых сделках запрещена.
Здесь проявляется принципиальное различие: капитализм использует процентную ставку как инструмент управления экономическим циклом, тогда как исламская система полностью исключает её, стремясь управлять экономической деятельностью посредством регулирования собственности, денежного обращения, расходов, производства и торговли, а не посредством процентной ставки, основанной на риба.
Денежно-кредитная политика: управление инфляцией или управление экономической системой
Одно из важнейших разногласий заключается в самом определении проблемы. Капиталистический Центральный банк считает своей главной задачей поддержание стабильности цен, поэтому устанавливает целевой количественный показатель и корректирует свои инструменты для его достижения. Ислам же исходит из того, что борьба с инфляцией не должна сводиться к достижению определённого показателя цен, поскольку рост цен может быть следствием более глубоких нарушений в структуре экономической системы.
Здесь проявляется различие между «управлением явлением» и «устранением причины». Центральный банк может снизить инфляцию посредством повышения процентной ставки, однако это не означает, что он устранил причины неустойчивости денежной системы, долговой зависимости, спекуляций или международных дисбалансов. В свою очередь, возможности одной лишь денежно-кредитной политики в борьбе с резкими изменениями в предложении ограничены.
Почему Ислам не рассматривает инфляцию исключительно как денежную проблему?
Потому что Ислам рассматривает экономику не просто как совокупность денежных показателей, а через призму «экономической политики», определяющей отношения государства с собственностью, производством и распределением. Основная экономическая проблема заключается не в нехватке товаров и услуг, а в распределении богатства и предоставлении людям возможности удовлетворять свои потребности.
Это меняет сам подход к инфляции. Если цены растут, а доходы остаются неизменными, последствия для разных слоёв населения неодинаковы. Человек, располагающий значительными финансовыми активами, может компенсировать рост цен, тогда как наёмный работник и человек с ограниченным доходом страдают гораздо сильнее. Следовательно, справедливое распределение становится частью решения экономического кризиса.
Исламская экономическая система связывает три вида собственности: индивидуальную, общественную и государственную — с обеспечением экономического равновесия в обществе. Кроме того, Ислам относит удовлетворение основных потребностей людей к числу целей экономической заботы государства о своих подданных.
Таким образом, решение не ограничивается восстановлением покупательной способности денег. Оно также включает регулирование собственности на общественные ресурсы, предотвращение монополизма, применение положений о закяте, организацию государственных расходов и управление богатством таким образом, чтобы обеспечить удовлетворение основных потребностей людей.
Золото и серебро как денежное решение, предписанное Шариатом
Золото и серебро занимают центральное место в исламской концепции денежного обращения. Основой денег выступают золото и серебро, при этом допускается существование бумажных денежных знаков, замещающих их.
Доказательством этого служит то, что золотые динары и серебряные дирхамы существовали ещё до Ислама и поступали из Римской и Персидской империй. Ислам не создавал их с нуля. Пророк ﷺ утвердил использование этих денежных единиц, после чего обращение динаров и дирхамов продолжилось в Исламском Государстве, пока при Абдульмалике ибн Марване не началась самостоятельная чеканка исламских монет.
Посланник Аллаха ﷺ установил, что золото и серебро подпадают под положения Шариата, регулирующие обмен валют, риба и закят, поскольку они являются денежными средствами. Поэтому в исламской финансовой системе золото и серебро не рассматриваются как обычные товары.
В хадисе, переданном Убадой ибн ас-Самитом, Посланник Аллаха ﷺ сказал:
الذَّهَبُ بِالذَّهَبِ، وَالْفِضَّةُ بِالْفِضَّةِ… مِثْلًا بِمِثْلٍ، سَوَاءً بِسَوَاءٍ، يَدًا بِيَدٍ
«Золото за золото, серебро за серебро… поровну, равноценное за равноценное, из рук в руки».
Золотой стандарт обеспечивает более высокую степень денежной стабильности и ограничивает возможности правительств и Центральных банков выпускать деньги без материальных ограничений. Устойчивость денежной основы также способствует стабильности обменного курса и внешней торговли.
Это не просто техническое предложение по борьбе с инфляцией, а часть всеобъемлющей законодательной и политической системы. Изменение природы денег означает изменение отношений государства с финансированием, банков — с кредитованием, международной торговли — с валютами, а также границ возможностей государства расширять денежную массу.
Исламский подход не сводится к требованию, чтобы Центральный банк «сократил денежную эмиссию». Он предполагает переход к принципиально иной денежной системе.
Предотвращает ли золото инфляцию абсолютно?
Золотые деньги препятствуют одному из основных видов инфляции — тому, который возникает вследствие неконтролируемого выпуска денег. Однако современная экономика показывает, что цены могут расти и по другим причинам: из-за войн, катастроф, сокращения производства, изменения стоимости транспортировки и энергоносителей, налогов и рыночных дисбалансов.
Поэтому не следует упрощать вопрос, утверждая, что «золото предотвращает любое повышение цен». Точнее будет сказать, что использование золота в качестве основы денежного обращения накладывает ограничения на эмиссию и сдерживает возможности денежных властей увеличивать денежную массу независимо от материальной основы.
Это отличается от системы фиатных денег, в которой денежные власти обладают большей гибкостью при управлении ликвидностью. Такая гибкость одновременно является преимуществом при управлении кризисами и источником опасности в случае злоупотребления ею.
Капитализм между денежной гибкостью и проблемой долгов
С точки зрения сторонников капитализма, одним из преимуществ капиталистической денежной системы является её способность реагировать на кризисы. Когда наступает глубокий экономический спад, Центральный банк может снизить процентные ставки, предоставить ликвидность и выкупать активы, а правительство — увеличить государственные расходы. Современные экономики неоднократно применяли эти инструменты в периоды кризисов.
Однако у этой системы есть и другая, скрытая сторона — накопление долгов. Дешёвое кредитование может привести к значительному расширению заимствований и раздуванию цен на активы, недвижимость и акции. Затем проблемы проявляются при повышении процентных ставок или сокращении ликвидности. Ростовщическая и капиталистическая финансовая система порождает повторяющиеся кризисы, а попытки преодолеть один кризис посредством инструментов той же системы могут лишь отсрочить проблему вместо того, чтобы вырвать её с корнем.
В то же время, согласно положениям Ислама, запрет риба не является отдельным от экономической системы предписанием. Он представляет собой часть системы, препятствующей определённым формам финансовой эксплуатации и направляющей экономическую деятельность в сторону реального сектора экономики.
Прямое сравнение двух подходов
Различия между ними можно обобщить по пяти направлениям:
1. Определение проблемы.
Господствующая капиталистическая модель рассматривает инфляцию как устойчивый общий рост цен, требующий управления инфляционными ожиданиями, денежными факторами, спросом и предложением. Ислам же в большей степени связывает инфляцию с природой бумажной денежной системы и дисбалансами капиталистической экономической системы.
2. Инструменты решения.
Капитализм опирается на процентную ставку, управление ликвидностью, взаимодействие с финансовыми рынками, бюджетно-налоговую политику и меры по регулированию предложения. Исламский подход запрещает процент, основанный на риба, и опирается на денежную систему, основанную на золоте и серебре, а также на положения о собственности, расходах и торговле.
3. Эмиссия денег.
В капиталистической системе денежные власти располагают широкими возможностями управления денежным предложением и кредитованием. В исламской системе эмиссия ограничена основой в виде золота и серебра, что сдерживает денежное расширение, не связанное с материальной основой.
4. Функции государства.
В капитализме функции государства различаются в зависимости от экономической школы и конкретного государства. Однако Центральный банк в основном сосредоточен на денежной стабильности, тогда как значительная часть секторов экономики остаётся в ведении рынка. В исламской системе государство выполняет функцию попечения, управляет общественной собственностью и обеспечивает удовлетворение основных потребностей людей в соответствии с положениями Шариата.
5. Окончательное решение.
Капитализм обычно стремится усовершенствовать денежно-кредитную и бюджетно-налоговую политику в рамках существующей системы. Исламский Шариат же исходит из того, что частичных реформ недостаточно и решение требует полного изменения системы правления и применения исламской экономической системы.
Инфляция и рост стоимости жизни с политической точки зрения
Инфляцию невозможно понять в отрыве от международной политики. Валюта — это не просто средство внутренних платежей, а часть системы международной власти. Несмотря на переход от золотого стандарта к бумажным валютам, их стоимость стала зависеть от влияния ведущих государств. Нынешнее господство доллара в международной денежной системе служит наглядным подтверждением этого.
В то же время капиталистические экономики рассматривают гибкие бумажные валюты как средство смягчения последствий внешних потрясений, облегчения международной торговли и преодоления кризисов. Однако господство одной международной валюты предоставляет выпускающему её государству значительные политические и финансовые преимущества и влияет на мировые цены на энергоносители, торговлю и финансирование.
Поэтому вопрос инфляции становится также вопросом государственного суверенитета: кто обладает правом выпускать деньги? Кто определяет процентную ставку? Кто несёт последствия обесценивания валюты? И кто получает выгоду от мировой финансовой системы?
Критика капиталистического подхода с учётом его реальных возможностей
Неверно утверждать, что капиталистическая денежно-кредитная политика совершенно «не работает». Повышение процентных ставок действительно может снизить спрос и инфляцию. Центральным банкам удавалось возвращать инфляцию к целевым показателям в разные периоды, а таргетирование инфляции обеспечивает понятные ориентиры для формирования ожиданий.
Однако проблема возникает тогда, когда причины инфляции находятся за пределами возможностей денежно-кредитной политики. Если цены на энергоносители растут из-за войны или перебоев с поставками, повышение процентных ставок не увеличит объём доступных энергоресурсов. Если нарушены цепочки поставок, процентная ставка не произведёт недостающие товары.
Поэтому сами Центральные банки признают, что инфляция может быть вызвана резкими изменениями в предложении, и осторожно применяют меры денежно-кредитной политики, стремясь не допустить превращения временного роста цен в устойчивую инфляцию. Кроме того, высокие процентные ставки имеют социальную цену: увеличиваются платежи по кредитам, сокращаются инвестиции, ослабевает рынок недвижимости и возрастает бремя обслуживания долга.
Исламское решение проблемы инфляции
Решение, предлагаемое исламской системой, внутренне согласованно, поскольку представляет собой целостную систему: деньги на основе золота и серебра, запрет риба, регулирование собственности, защита общественной собственности, управление государством общественными ресурсами и обеспечение экономического равновесия.
Кто-то может спросить: как перейти от нынешней системы бумажных валют к золотому стандарту? Как финансировать долгосрочные инвестиции без процентов?
Мы отвечаем: переход от современной системы фиатных бумажных денег к системе золота и серебра не сводится к простой замене находящихся в обращении банкнот золотыми монетами. Он предполагает перестройку денежной системы на основе золота и серебра и привязку денежной эмиссии к металлическому обеспечению, а также решение вопроса о действующей валюте после установления Исламского Государства посредством механизма, гарантирующего права её владельцев.
Государство рассматривает необходимое количество золота не просто как резерв, который должен покрывать все формы современной денежной массы, а как основу эмиссии денег и средство предотвращения неконтролируемого денежного расширения. На международном уровне возвращение к золоту и серебру рассматривается как способ покончить с зависимостью от господствующих валют, прежде всего доллара, и обеспечить более стабильные обменные курсы.
Что касается инвестиций, то государство не считает, что отсутствие процентов по займам препятствует развитию. Вместо ростовщического финансирования оно использует формы инвестиционной и торговой деятельности, партнёрства, мударабы и иджары, при которых доход связан с реальной экономической деятельностью.
Во время кризисов государство не полагается на выпуск необеспеченных денег для предоставления ликвидности. Вместо этого оно использует государственные ресурсы, Байт уль-Маль, золото и серебро, а также дозволенные Шариатом способы финансирования. Это позволяет не допустить превращения решения проблемы нехватки ликвидности в ещё более тяжёлый инфляционный кризис.
Современный капитализм располагает инновационными инструментами управления инфляцией: процентными ставками, управлением ликвидностью, таргетированием инфляции, бюджетно-налоговой политикой и мерами по регулированию предложения. Эти инструменты доказали свою способность воздействовать на спрос, ожидания и цены. Однако эти инструменты не всегда позволяют контролировать резкие изменения в предложении, энергетические кризисы, последствия войн и структурные дисбалансы в экономике.
Кроме того, борьба с инфляцией в рамках капиталистической системы не устраняет её с корнем, поскольку сама денежная система основана на фиатных бумажных валютах, процентах, кредитовании и расширении денежной массы.
Исламская же система предлагает целостную модель денежного обращения, основанную на золоте и серебре, исключает риба, регулирует общественную и индивидуальную собственность и направляет государство на обеспечение основных потребностей людей и достижение экономического равновесия.
Таким образом, инфляция в этой концепции — не просто техническая проблема, относящаяся исключительно к компетенции Центрального банка, а вопрос суверенитета, системы и государства. Валюта здесь рассматривается не просто как средство обмена, а как часть структуры экономической и политической власти государства.
Следовательно, подлинное решение начинается с изменения денежной и экономической основы, порождающей дисбаланс и нарушение равновесия, и замены её целостной исламской экономической системой.
